Moody’s advierte tendencia fiscal negativa en México por bajo crecimiento y aumento de la deuda

México conserva fortalezas macroeconómicas relevantes, pero enfrenta una tendencia fiscal negativa debido al bajo crecimiento económico, el aumento de la deuda, el mayor costo de los intereses y una menor flexibilidad presupuestaria, advirtió Ariane Ortiz-Bollin, directora ejecutiva y responsable de riesgo soberano para las Américas de Moody’s Ratings.

Durante su participación en la mesa de análisis “Perspectivas crediticias para las Américas”, Ortiz-Bollin descartó que México se encuentre en una situación de crisis o de “gran alerta”, aunque señaló que la combinación de déficits fiscales persistentemente elevados y un crecimiento económico débil podría incrementar la deuda y reducir gradualmente la confianza de los inversionistas.

“No estoy hablando para nada de una crisis ni una situación de gran alerta, pero la tendencia es negativa”, afirmó la especialista, al señalar que, si el crecimiento permanece bajo mientras los déficits fiscales continúan elevados, la deuda seguirá aumentando.

El señalamiento coincide con un reporte publicado por Moody’s Ratings, que mantuvo la calificación soberana de México en ‘Baa3’, con perspectiva estable, sin anunciar cambios en la nota crediticia. El documento advierte, no obstante, sobre restricciones estructurales que afectan la inversión, la productividad y la efectividad institucional.

La agencia estima que la economía mexicana crecerá 1.3 % en 2027, por debajo del rango de entre 1.5 % y 2.5 % previsto por el Gobierno en el paquete económico presentado el pasado 8 de septiembre.

De acuerdo con Moody’s, el crecimiento promedio de los últimos 10 años disminuyó a 1.2 % en 2025, frente al 3.7 % registrado en 1999. Al mismo tiempo, la deuda pública alcanzó el 49 % del PIB en 2025 y la agencia prevé que supere el 52 % en 2026.

Otro factor de presión son los intereses de la deuda. Moody’s estima que los pagos financieros absorberán cerca del 18 % de los ingresos del Gobierno en 2026, frente al 17 % en 2025 y el 11 % registrado en 2021.

Ortiz-Bollin señaló que el incremento de la carga financiera se suma a una mayor rigidez del gasto público, derivada de compromisos como el apoyo recurrente a Petróleos Mexicanos (Pemex) y las transferencias sociales.

Pese a estos riesgos, la especialista destacó que México mantiene atractivos para los inversionistas internacionales, entre ellos el tamaño y la diversificación de su economía, la estabilidad macroeconómica y el acceso al mercado estadounidense.

Sin embargo, Moody’s advierte que estas fortalezas todavía no se han traducido en un aumento sostenido de la inversión productiva y la productividad. Entre los obstáculos identifica las brechas de infraestructura, la informalidad, la incertidumbre regulatoria y las debilidades institucionales.

Ortiz-Bollin sostuvo que la credibilidad de la política fiscal será determinante para contener el deterioro. Según la especialista, los inversionistas pueden aceptar un periodo de mayor gasto si existe un plan de mediano plazo que permita aumentar los ingresos, reducir las presiones presupuestarias y estabilizar la deuda.

Fuente:EFE/All/Foto:Freepik