Moody’s advierte que México requiere ajuste fiscal de 2.4 % del PIB para estabilizar su deuda

México necesita un ajuste fiscal equivalente al 2.4 % de su Producto Interno Bruto (PIB) para estabilizar su deuda, ante la creciente rigidez del gasto público y el aumento persistente de las transferencias, advirtió este jueves Moody’s Ratings.

En un reporte que analiza a 18 economías de América Latina y el Caribe, la calificadora señaló que el balance fiscal previsto para México en 2026 es insuficiente para estabilizar la deuda, por lo que el país se encuentra entre los soberanos de la región con mayores necesidades de consolidación fiscal, solo por detrás de Trinidad y Tobago y Brasil.

Moody’s, que mantiene para México una calificación de Baa3 con perspectiva estable, destacó que la deuda mexicana aumentó 14 puntos porcentuales del PIB entre 2019 y 2025, un incremento similar al registrado en Bahamas, Chile y Colombia.

La agencia explicó que una mayor carga de deuda reduce la capacidad de los gobiernos para enfrentar posibles choques económicos y aumenta la necesidad de lograr mejoras sostenidas en el balance primario, es decir, el resultado de las cuentas públicas antes del pago de intereses.

Otro de los factores de presión es el crecimiento del gasto público. Según Moody’s, el gasto de las administraciones públicas mexicanas aumentó alrededor de 2 puntos del PIB al comparar el promedio de 2015-2019 con el periodo 2021-2025.

La calificadora también llamó la atención sobre la composición del presupuesto, al señalar que las transferencias representan una proporción elevada del gasto rígido de México y han registrado incrementos persistentes desde la pandemia.

Moody’s considera como gasto rígido los pagos de intereses, subsidios, transferencias y salarios públicos, debido a que son partidas obligatorias o difíciles de reducir por razones legales, contractuales, políticas o sociales.

A ello se suman restricciones para incrementar los ingresos públicos. La agencia explicó que el Gobierno federal debe compartir parte de la recaudación tributaria con los gobiernos locales mediante participaciones, por lo que un aumento de los ingresos o una eventual reforma tributaria no se traduce completamente en un mayor margen de ajuste para las finanzas federales.

En este contexto, Moody’s advirtió que recurrir a recortes de inversión pública puede generar ahorros en el corto plazo, pero también debilitar el crecimiento económico a mediano plazo.

La calificadora consideró que una mayor eficiencia del gasto puede contribuir a contener las presiones fiscales futuras sin afectar la prestación de servicios públicos ni la inversión.

Fuente:EFE/All/Foto:X-Latinus